美元/日圓能否反彈？瑞銀最新預測揭示關鍵轉捩點

近期市場對美元/日圓的波動引人注目，從150一路跌至140，背後隱藏著對美國經濟狀況和貿易政策的擔憂。現在，瑞士銀行（瑞銀）的最新預測為我們提供了一個更為清晰的視角。瑞銀認為，隨著美國衰退疑慮降低以及市場對「海湖莊園協議」的推測降溫，美元/日圓的貶值壓力可能已告一段落。然而，瑞銀也下調了未來幾個預測點，值得我們深入探討其背後的原因與可能的影響。

美國經濟衰退疑慮：關鍵因素

市場對美國經濟衰退的擔憂是影響美元走勢的重要因素。先前全面關稅的實施，加劇了投資者的不確定感，導致美元快速下跌。然而，隨著川普政府與各國貿易夥伴達成共識，甚至可能看到中美貿易 tensions 緩和的可能性，市場對美國經濟前景的悲觀情緒正在轉變。這種轉變使得日圓因避險需求而升值的趨勢可能逆轉，而日圓淨多頭頭寸偏高也將會進一步加劇這個影響。

「海湖莊園協議」的影響：推測降溫？

「海湖莊園協議」一直是市場關注的焦點，許多投資者認為其可能改變中美貿易關係，進而影響全球經濟。然而，鑑於日本在廣場協議後所經歷的痛苦，瑞銀認為簽訂這項協議的可能性不大。這使得市場對協議的過度推測消退，為美元帶來了額外的支持。此外，當市場的過度熱情或押注逐漸消退，也往往會帶動價格回歸更為合理的水平。

日圓淨多頭頭寸與避險情緒

日圓經常被視為避險資產，當全球經濟面臨不確定性時，日圓往往會受到追捧。然而，日圓淨多頭頭寸偏高意味著市場對日圓的押注過高。隨著避險情緒減弱，大量日圓可能需要兌換成其他貨幣，這將對日圓的走勢構成壓力。這也說明了市場情绪的轉變往往會對匯率產生快速而顯著的影響。

瑞銀的預測：下調以及後續展望

瑞銀將美元/日圓的2025年6月、9月、12月及2026年3月的預測價分別下調至144、142、140與138，這反映了市場對美國經濟成長動能與政策不確定性的再評估。雖然瑞銀預測美元/日圓可能在短期內反彈，但長期的趨勢仍取決於中美貿易關係、美國經濟表現以及全球避險情緒。投資者應密切關注這些關鍵因素，並根據自身風險承受能力制定投資策略。未來幾周乃至未來幾個月，美元/日圓的走勢將持續受到市場關注，值得投資者留意。