美債暴跌！市場閃電閃電！
今天全球資本市場上演驚人劇劇！美國公債價格四連跌引爆殖利率暴衝，短債漲幅近10個基點，長債也跟著跳水。市場同時被強勁經濟數據與伊朗制裁消息雙重打擊，投資者全面撤退。究竟這場「債市地震」背後，是什麼力量在主導？讓我們深入拆解今日市場的關鍵軸心。
ISM製造業數據引爆第一波恐慌
美國4月ISM製造業指數爆出驚人表現，新訂單與就業分項大幅超越預期，這數據直接打擊市場對聯準會緩慢升息的期待。 「當經濟數據過熱，市場就會開始思考貨幣政策是否需要更嚴格」，這是投資者當下的思緒。
- 製造業指數跳升至55.3，創4個月新高
- 新訂單分項衝上60.2，顯示外需強勁
- 就業分項達57.8，顯示生產線熱火朝天
制裁伊朗成致命打擊
川普宣布對伊朗油品買家實施二級制裁後，國際油價狂漲至每桶116美元，這波漲勢直接打擊美國能源股與債市心頭大忌。 「地緣政治風暴加上經濟數據過熱，雙重打擊讓市場陷入極度不確定性」，這是當日債市暴跌的關鍵原因。
特別是短債價格暴跌，顯示市場對2025年12月SOFR期貨的看空情緒達至巔峰，單筆75萬美元/DV01的大宗拋單更加速短債崩盤。
SOFR期權市場透露政策預期
就在市場一片混亂之際，SOFR期權市場卻出現異象。投資者大舉買入2025年12月95.6875的看跌期權，顯示市場對聯準會全年按兵不動的預期達至20萬張規模。
「這就像是在市場裡埋下炸彈，雖然短債崩盤，但長債的殖利率上漲幅度反而較小。」這顯示市場對未來利率政策的預期已經產生分歧。
雖然今日市場波動劇烈，但這場「債市地震」其實是市場對美國經濟強勁與地緣政治風險的合理反應。 觀察聯準會是否會在未來幾個月調整政策路徑，以及伊朗制裁對全球能源市場的影響，將是接下來市場的關鍵考題。