中砂Q1獲利創新高！鑽石碟產能擴增，晶圓產能布局未來

半導體產業鏈在全球持續發展，其中扮演關鍵角色的材料供應商更受市場關注。中砂（1560）今 (2024) 年 Q1 財報亮眼，稅後淨利創近五季新高，每股盈餘也優於市場預期。除了已知的砂輪事業穩定表現，鑽石碟及晶圓事業亦展現成長潛力。本次法說會中，中砂不僅公布了Q1的獲利數字，也釋出未來產能擴增與客戶動態的資訊，可謂掌握了半導體產業趨勢下的關鍵布局。本文將深入分析中砂的Q1財報，並探討其未來發展趨勢。 砂輪事業：傳統與電子雙重需求支撐表現 中砂的砂輪事業在傳統產業與電子產業雙重需求支撐下，維持了穩定的表現。儘管傳產客戶需求略有減緩，但電子業客戶的需求增加彌補了此一影響，呈現了持平的營運狀況。更令人鼓舞的是，高階砂輪及ABF客戶的需求持續增長，且來自日本MKS與泰國MGT砂輪子公司營收貢獻正面影響，更顯示了中砂積極開拓市場的成果。展望未來，隨著傳產機械工具機客戶需求緩步回升，中砂的砂輪事業將持續成長。 鑽石碟事業：2奈米鑽石碟挹注，產能滿足未來需求 中砂的鑽石碟事業是本次財報亮點之一。由於客戶受到地震影響，以及第一季工作天數減少，營收呈現季減，但其重要性在於其主要供應先進製程 (5奈米以下) 產品及2奈米鑽石碟的營收比重持續提升。單一最大客戶營收比重已上升至58.2%，顯示中砂在先進製程領域的關鍵地位。更重要的是，中砂已將單月最大產能擴增至每月5萬顆鑽石碟，足夠滿足客戶2025年底的需求，展現其應對市場需求的決心與能力。 晶圓事業：產能擴增與產品組合調整 晶圓事業方面，雖然再生及特殊晶圓出貨增加，測試晶圓出貨減少，整體營運呈現季減。然而，中砂的策略性布局值得關注。預計第三季起12吋總產能將增加至33萬片，2026年第三季更將擴增至40萬片，以滿足高階產品客戶的需求。同時，持續增加高階產品及特殊晶圓的比例，將有助於提升營收及毛利率。此策略顯示中砂正積極轉型，以應對市場需求變化，並提高產品附加價值。 展望：多角化布局與未來挑戰 總體而言，中砂Q1財報的亮眼表現，得益於其在砂輪、鑽石碟及晶圓事業的策略性布局。然而，未來仍將面臨挑戰。再生及測試晶圓平均單價與去年持平，以及客戶需求可能受到整體經濟環境影響等因素，都對中砂的營運構成潛在風險。不過，中砂透過擴大產能、開發高階產品以及多元化客戶群等措施，正在積極應對這些挑戰。中砂的後續發展，將持續受到半導體產業趨勢與全球經濟環境的影響，值得持續關注。 結論 中砂Q1財報的創新高，不僅展現了其在半導體材料供應領域的競爭力，更揭示了其透過產能擴增、產品轉型以及客戶多元化的策略性布局。儘管未來仍存在挑戰，但中砂的積極應對和持續創新，將使公司在快速變化的半導體產業鏈中保持領先地位。投資者應持續關注中砂的發展動態，並留意其在經濟環境與市場趨勢下所展現的韌性與成長潛力。