台币急升股市反跌？分析师点出关键因素
今日台股加权指数低收0.86%，创近二周新低，恰逢新台币兑美元升破30.50大关。面对汇率波动与外资动向，市场究竟陷入何种困局？顾德投顾分析师黄紫东点出多重矛盾，揭示结构性风险与潜在转机。
汇率波动背后的结构性困局
新台币单日升值逾200点，创去年11月来最大涨幅，但股市反向下跌，形成罕见背离现象。黄紫东指出，此波汇贬主因非传统热钱流入，而是中美关税谈判释放的不确定性。当台币因美元走弱而升值，出口导向产业面临双重压力：汇率波动侵蚀利润，同时全球需求放缓导致订单减少。
- 半导体业者预估Q2营收成长率将跌破10%
- 电子代工股库存天数连续三季攀升
- 汇率波动放大企业汇兑损益波动幅度
外资策略转向？市场观望氛围浓厚
黄紫东分析外资当前策略呈现明显矛盾：法说会后台积电遭过度抛售，但近期外资修正动作仅反映技术性回调，非基本面转多。伴随新台币升值，外资汇出压力浮现，资金可能暂时转向内资主导的重电股与能源转型题材。
- 外资持有台股比重降至2021年水准
- 内资资金持续布局电网双主轴标的
- 6月降息预期降温抑制大型股动能
电力政策催生的布局契机
核能除役时程与再生能源政策成为市场新焦点。核三厂2号机5月除役将释放1.7GW供电量，同时再生能源配额制度持续强化。黄紫东建议关注具系统整合能力的台电子公司，以及储能设备商与智慧电网解决方案商。
- 再生能源配额制度2025年达15%
- 储能设备需求年成长率将超40%
- 台湾电网智慧化投资规模达230亿元
结论：面对汇率波动、产业转型与政策变化的三重挑战，市场需要更深入理解结构性变迁。当传统出口动能放缓，台湾企业必须加速转型，而投资者则需在风险与机会间寻找平衡点。未来三个月将是观察产业动能的关键窗口期。