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苹果财报平淡，台积电为何成巴菲特的新选择？
今日市场焦点聚焦于苹果财报表现与陆行之的分析，以及台积电股息政策。知名半导体分析师陆行之指出，苹果产品创新乏力、估值过高，反观台积电在地缘政治与关税压力下仍展现强韧财务结构，让投资者重新评估长期布局策略。
苹果财报：创新引擎熄火，产品更新陷入僵局
陆行之质疑苹果近期财报“乏善可陈”，除iPhone 16相机小幅进化外，其他硬件几乎未有突破。面对竞争对手的快速迭代，苹果仍陷于“机械式更新”困局，软件生态系统亦因生态链整合不足而失去先机。更关键的是，高估值背后缺乏具体营收增长支撑，让市场对其长期投资价值产生质疑。
台积电逆势成长：投资与财务结构的双重支撐
陆行之强调台积电通过5nm/3nm先进制程投资，成功掌握半导体产业红利，2023年营收增长达28%。更值得注意的是其积极减缓运营负担，通过资产减值与债务重组，使净利率维持13%以上。尤其在美国对华技术管制下，台积电通过海外工厂布局，成功降低地缘风险，展现产业韧性。
股息政策成关键：台积电如何打败苹果？
陆行之比较两大科技股财务指标，发现台积电PE仅18倍、PS仅1.2倍，远低于苹果的28倍与2.5倍。更关键的是台积电2024年股息殖息率达5.2%，远超苹果的2.8%。随着半导体产业景气转换，台积电以稳健财务结构与高殖息率，逐渐成为机构资金新宠。
结论：
市场正从“创新驱动”转向“财务结构”评估，台积电以强大制程技术与稳健财务，正在重新定义科技股价值标准。未来半年，台积电能否维持高股息与高增长双引擎，将决定其在全球半导体版图中的新定位。
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